Équivalent patrimonial de la rente et souscription de retraite complémentaire

Overview & Synopsis

Nous présentons une modélisation de la demande d'annuités par des agents privés inspirée du modèle de Yaari (1965). A l'instar de Brown (1999), nous définissons un équivalent patrimonial de la rente explicitant le surcroît d'utilité que procure la rente par rapport à un capital actuariellement équivalent. Cet indicateur dépend du risque viager, du niveau d'aversion pour le risque et du niveau des pensions de retraite. Nous adaptons la démarche pour prendre en compte des motifs d'héritage et d'éventuels phénomènes d'antisélection. Nous simulons cet indicateur sur un échantillon de personnes seules (avec ou sans enfants) âgées de 45 à 59 ans, issu de l'enquête Patrimoine (1998) de l'Insee. Nous trouvons qu'en présence de tarification non actuarielle du risque de mortalité (sous l'effet éventuel de contraintes réglementaires), cet équivalent patrimonial de la rente est significativement corrélé aux décisions de souscription de contrats de Retraite Complémentaire Volontaire.