Azərbaycan üzrə Ölkə İqtisadi İcmalı

Overview & Synopsis

İqtisadi artım 2025-ci ilin ilk yarısında 1.5 faizə qədər yavaşladı, bu da hidrokarbon sektorundakı daralma və qeyri-hidrokarbon sektorunda nəzərəçarpacaq dərəcədə yavaşlama ilə əlaqədar idi. Karbohidrogen sektorunun istehsalı 3.2 faiz azaldı (siz), gündəlik xam neft istehsalı 3.1 faiz azaldı (yoyo), təbii qaz istehsalı isə sabitləşdi. Karbohidrogen olmayan sektorun artımı 2025-ci ilin birinci yarısında 6.9 faizdən 3.9 faizə yavaşladı, çünki ötən ilki güclü artımlardan sonra tikinti, nəqliyyat, İKT və pərakəndə ticarətdə fəaliyyət normallaşdı. Bu yavaşlamaya baxmayaraq, kənd təsərrüfatı və qonaqpərvərlik inkişafını qoruyub saxlayır. İnflyasiya iyunun sonuna doğru azaldı, çünki daxili və xarici təzyiqlər azaldı. İllik inflyasiya birinci rübdə 5.5 faiz səviyyəsində qaldı, bu, 2024-cü ilin ortalarında və 2025-ci ilin əvvəllərində inzibati qiymətlərin birbaşa və dolayı təsirləri ilə əlaqədar yüksək ərzaq və xidmət qiymətləri səbəbindən baş verdi. İkinci rübdə inflyasiya təzyiqləri azaldı və illik inflyasiya CBAR-ın inflyasiya hədəf diapazonunun mərkəzi nöqtəsinə (4+/-2 faiz) daha yaxın 4.8 faizə düşdü. CBAR 2024-cü ilin may ayından bəri siyasət dərəcəsini dəyişməz olaraq 7.25 faizdə saxlayır. Xarici və fiskal hesablar əhəmiyyətli artıqları saxladı, lakin karbohidrogen sektoruna daxil olan axınların azalması səbəbindən bu göstərici yumşaldılmışdır. Cari Hesab Balansı artıqlığı 2024-cü ilin birinci yarısında ÜDM-in 7.7 faizindən 6.3 faizə qədər azaldı, bu da karbohidrogen ixracının zəifləməsi və idxalın mülayim artımını əks etdirir. Fiskal artıqlıq 2025-ci ilin birinci yarısında ÜDM-in 7.7 faizinə qədər azaldı, halbuki gəlirlər sabitləşdi və xərclər orta tempdə artdı. 2025-ci ilin birinci yarısında, qeyri-hidrokarbon əsas balansı qeyri-hidrokarbon ÜDM-in 13.9 faizindən 14.7 faizə qədər genişləndi, çünki qeyri-hidrokarbon sektoru gəlirlərinin toplanması yavaşladı. Makroiqtisadi tamponlar güclü olaraq qaldı, SOFAZ ehtiyatları iyunun sonuna qədər 13.2 faiz (sevinc) artaraq 65 milyard ABŞ dolları (ÜDM-in 88 faizi) səviyyəsində oldu. CBAR ehtiyatları 5.6 aylıq idxala bərabər 11.5 milyard ABŞ dollarına qədər artdı. Gələcəyə baxanda, iqtisadi artımın 2025-ci ildə və orta müddətdə aşağı qalacağı proqnozlaşdırılır, çünki daxili tələbat maliyyə xərclərinin yavaşlaması fonunda azalır. 2025-2027-ci illərdə iqtisadi artımın orta hesabla 1.7 faiz olacağı proqnozlaşdırılır, çünki xam neft qiymətlərinin azalması fonunda fiskal siyasətin daha sərtləşəcəyi gözlənilir. İnflyasiyanın Mərkəzi Bankın hədəf diapazonunda qalacağı gözlənilir. Proqnozlaşdırılan aşağı karbohidrogen qiymətləri maliyyə və xarici balanslara aşağı təzyiq göstərəcək. Aşağı risklərə iqtisadiyyatın uzunmüddətli aşağı artımı və enerji qiymətlərinin kəskin düşməsi daxildir ki, bu da makroiqtisadi sabitliyə təsir edə bilər. Makroiqtisadi tamponlar riskləri qarşılamaq üçün kifayət qədər olsa da, iqtisadiyyatın orta və uzun müddətdə dayanıqlılığı əsasən daha diversifikasiya olunmuş artım modelinə keçidin uğur dərəcəsi ilə müəyyən olunacaq ki, bu da əhəmiyyətli struktur islahatlar tələb edir.